현대글로비스 - 2020 주가 전망과 목표주가를 확인하세요!

 

현대자동차그룹에 속한 현대글로비스는 종합물류업과 유통판매업, 해운업 등으로 운영되고 있으며, 현대자동차그룹에는 동사를 포함하여 국내에만 53개의 계열회사가 있습니다.

최근에는 대형 유통기업들의 물류업 진출이 활발해지고, 4차산업혁명을 기반으로 기술이 발전함에 따라 물류산업도 동종/이종 산업간 경쟁이 심화되고 있어 지속적인 기술혁신이 요구되고 있는 상황입니다.

현대글로비스는 다음과 같은 테마를 가지고 있습니다.

종합 물류 테마 : 현대차그룹 내 국내물류, 해외물류, CKD(Complete Knock Down:해외의 바이어나 현지공장에 부품 및 반제품들을 개별 포장하여 수출하는 물류업무) 등의 사업을 영위하는 물류 전문업체입니다.

기타 투자정보 : 동사의 시가총액은 약 4조7,250억원(코스피48위)으로, 상장주식수는 약 3,750만주입니다. 외국인의 보유 주식 비율은 약 35%입니다.

 

현대글로비스 기업 개요

 

 

현대글로비스, 실적은 괜찮은거야?

동사는 최근 CKD 부문의 매출이 증가하면서 시장의 예상치를 상회하는 놀라운 실적을 기록했습니다.

현대글로비스의 1Q20 실적은 매출액 4조 7,029억원(전년동기대비 +11%), 영업이익 1,949억원(전년동기대비 +5%)으로, 연초 코로나19의 확산으로 인해 부품 공급에 차질이 발생하면서 현대기아차의 해외 공장들이 부품 안전재고 확보에 나서며 동사의 CKD 매출이 전년 대비 크게 증가했습니다.

 

해운 부문에서는 고객사 수출 물량 증가에 의한 완성차해상운송 매출 증가에도 불구, 벌크선 시황 악화와 저황유 사용에 의한 일시적인 비용 상승으로 부진한 수익성을 기록했습니다.

반면, 순이익은 선박 사고(Golden Ray호) 관련 보험금(약 1천억원)이 입금되면서 영업외 손익 개선으로 전년 대비 약 50% 이상 증가했습니다.

동사의 향후 실적은 판데믹에 따른 고객사 물량 감소의 영향이 본격화되기 시작하는 하반기에는 주요국들의 경제 활동 둔화와 맞물려 벌크 및 국내외 물류 매출이 감소할 수 밖에 없을 것으로 전망합니다.

다만, 운송 업종 내 가장 안정적인 실적을 유지하고 있고, 현대차 그룹주 중에서도 가장 저평가 받고 있기 때문에 향후 실적 악화로 인한 영향은 크지 않을 것으로 기대합니다.

현대글로비스, 향후 전망은 어때?

동사의 2020년 주가 전망은 실적 개선에 대한 기대감에 있습니다.

코로나19의 영향이 본격 반영되는 2Q20에는 현대글로비스도 영업이익이 추가 악화될 우려가 존재하지만, 연초부터 부진했던 국내 물류가 점차 회복되고 있고, 높은 환율이 지속되면서 동사의 실적 하락폭은 제한적일 것으로 전망합니다.

또한, 1분기 순이익 부진의 주 원인이었던 외화환산손실에 대한 부담도 사라져 향후 실적에서는 순이익이 전년 수준으로 회복될 가능성이 높아 보입니다.

 

향후 실적 조정의 주요 변수는 선진국을 중심으로 하는 주요 생산 및 판매 거점의 자동차 수요라고 볼 수 있는데, 이는 코로나19의 확산 양상에 영향을 받을 것으로 예상합니다.

최근 확진자 수 증가 추세가 다소 소강 국면을 보이고 있어, 2Q20 바닥의 가능성은 여전히 유효한 것으로 볼 수 있습니다.

이러한 전제하에 하반기에는 영업이익이 약 2천억원 수준으로 의미있게 회복되며, 동사의 주가도 반등의 실마리를 찾게 될 것으로 전망합니다.

즉, 현대글로비스의 2020년 주가 전망은 코로나19의 재확산 추이에 달려있다고 볼 수 있습니다.

현대글로비스, 목표주가는 얼마?

2020년 동사의 목표주가는 170,000원 이상으로, 시일 내 상한가 달성을 기원합니다.

현재 현대글로비스를 포함한 현대차 그룹의 대부분이 코로나 바이러스의 영향으로 국내외 공장 생산 차질이 지속되고 있습니다.

하지만, 이러한 생산 차질이 동사의 실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망합니다.

 

현대기아차의 중국 공장 가동률이 급감한 가운데 동사의 매출과 중국 공장 가동률은 원래 상관 계수가 낮았고, 동사의 주력 사업인 CKD는 중국을 제외한 현대차 그룹의 해외 공장에 수출 중이며, 원/달러 환율의 상승은 CKD 부문의 수익성을 견인하기에 우호적인 상황이기 때문입니다.

주요 해외 공장의 출하량과 높은 환율로 인해 CKD를 포함한 동사의 유통 부문은 지난해에 이어 견조한 영업이익률을 지속할 것으로 예상하며, 가장 안정적인 20년 실적을 보여줄 것으로 기대합니다.

이에 따라, 2020년 현대글로비스의 목표주가는 170,000원 이상으로 산출하며, 향후 의미있는 모멘텀과 함께 강력한 상한가 한 방 터져주길 기대합니다.