만도 주가 전망과 목표주가를 확인하세요!

 

만도(204320) 기업 개요

당사는 한라홀딩스의 자동차부품 제조 및 판매업 부문이 인적분할되어 설립되었으며, 주력 제품은 제동, 조향, 현가, ADAS 등으로 70년대부터 기계식 제동, 조향, 현가 제품군을 개발하기 시작하여 설계기술, 생산기술을 확보하고 기술 수준을 고도화 했습니다.

현대자동차그룹 이외 해외 고객에 대한 매출비중은 약 40%로 고객다변화를 위한 노력을 지속하고 있습니다.

자동차 대표주/자동차부품 테마 : 제동, 조향, 현가장치 등을 개발 및 생산하는 글로벌 자동차 부품 제조업체입니다.

스마트카(SMART CAR)/자율주행차 테마 : 전자조향장치(EPS), 차선변경 안전시스템(LKAS), 자동주차시스템(SPAS), 자동브레이크시스템(AEB), 차간거리유지시스템(SCC), 측후방사각지대 감시/경고시스템(BSD) 등 전장부품을 개발 및 생산 중입니다.

전기차 테마 : 전기자동차나 하이브리드자동차에 적용되는 회생제동시스템을 개발했으며, 현대 BlueOn 고속전기차 개발에 참여 중입니다. BlueOn의 회생제동 브레이크와 충전기 완제품을 공급하고 있습니다.

전기자전거 테마 : 정부의 자전거 산업 육성사업 참여를 통해 체인이 없는 페달식 전기자전거를 세계 최초로 개발했습니다. 만도 풋루스라는 브랜드로 전기자전거를 백화점 등에 공급 중입니다.

 

만도 기업개요

 

 

만도는 최근 중국에서의 일회성 비용 발생에도 불구하고 시장의 기대치에 부합하는 무난한 실적을 발표했습니다.

당사의 매출액과 영업이익은 전년대비 증가하며 성장을 지속했지만, 지난해 언급되었던 중국내 설비이관 및 충당금 설정 작업이 진행되면서 실적에 일부 영업외 손실이 반영되며 지배주주 순이익이 감소했습니다.

 

만도 실적분석

일회성 비용 집행을 감안하면 기존의 시장 예상보다는 좋은 실적을 거둔 것으로 보입니다.

당사는 국내 전방업체의 판매량 감소에도 불구하고 외형을 유지했는데, 중국과 인도의 로컬 OEM향 물량이 증가하면서 매출 호조로 인해 영향을 받은 것으로 알려졌습니다.

20년 상반기 만도의 주가 시세 전망은 불확실성 소멸에 대한 기대감에 있습니다.

연초부터 당사에 부정적 요인으로 작용해 왔던 각종 대외변수들은 시간이 지나면서 점차 소멸될 것으로 예상됩니다.

코로나 바이러스 확산으로 부진했던 중국 자동차 산업의 가동률은 점차 개선세를 보이고 있고, 국내 완성차 공장은 당사의 핵심라인 위주로 재가동이 시작되면서 당사의 판매 모멘텀이 재개될 것으로 기대되고 있습니다.

 

제동 시스템 (출처 : 만도)

향후 당사의 기업가치는 점진적 우상향을 보일 것으로 예상되는데, 북미 OEM향 조향장치 관련 신규 프로그램과 Lv2+급 ADAS 공급의 본격화가 주요 핵심 성장동력이 될 것으로 전망되고 있습니다.

당사의 최대 투자 포인트인 ADAS는 중장기적으로 높은 시장 성장성과 수익성을 확보할 수 있는 부문으로 지난해에 이어 성장 기대감이 재확산될 가능성이 큰 것으로 예상됩니다.

또한, 유럽에서 당사는 타 글로벌 부품업체들의 고충(이산화탄소 배출량 제한에 따른 매출감소)과는 다르게 신규진입자의 형태로 진입하기 때문에 신규 수주분의 매출전환에 따른 의미있는 외형성장도 기대되는 부분입니다.

즉, 만도의 20년 상반기 주가 시세 전망은 외형성장에 따른 기업가치의 재평가에 달려있다고 볼 수 있습니다.

 

 

20년 상반기 만도의 목표주가 시세는 40,000원 이상일 것으로 기대합니다.

지난해 실적 턴어라운드 이후 당사의 주가는 코로나 바이러스에 따른 불확실성으로 조정국면이 지속되고 있습니다.

 

조향 시스템 (출처 : 만도)

중국의 부진을 타 지역에서의 외형성장 본격화로 상쇄하면서 펀더멘털 회복세가 부각되기 시작한다면 시장에서 당사의 기업가치는 완전히 재평가될 것으로 예상됩니다.

또한, 당사의 전기차향 매출이 점차 늘어남에 따라 차세대자동차 기업으로 진화하고 있다는 긍정적인 요소를 감안하여 20년 상반기 만도의 목표주가 시세는 40,000원 이상일 것으로 기대해 보겠습니다.