한국콜마 주가 전망과 목표주가를 확인하세요!

 

한국콜마(161890) 기업 개요

당사는 화장품 및 의약품의 연구개발과 제조를 주 사업으로 영위하고 있으며 화장품업계에서는 최초로 국내에 ODM 방식을 정착시키고 시장을 선도하는 기업입니다.

과감한 투자와 지속적인 기술개발로 업계 선두의 지위를 유지하고 있으며 소비자가격을 기준으로 중고가 위주의 일반화장품과 기능성화장품 전반에 걸쳐 매출을 창출하고 있습니다.

또한 아모레퍼시픽, LG생활건강 등 600여개 이상의 고객사와 거래하고 있습니다.

* ODM : 개발력을 갖춘 제조업체가 판매망을 갖춘 유통업체에 상품 또는 재화를 제공하는 생산 방식

 

화장품 테마 : 화장품, 기능성화장품, 의약품, 의약외품 등을 개발 및 제조(ODM, OEM)하는 업체입니다. 화장품 부문의 매출 비중이 50% 이상을 차지하고 있습니다.

 

한국콜마 기업 개요

 

 

한국콜마는 최근 국내화장품과 제약의 선방에도 불구하고 중국과 북미에서의 판매 저조로 시장의 예상치를 하회하는 아쉬운 실적을 발표했습니다.

국내화장품의 ODM매출은 마스크팩의 물량 급감으로 감소했고 중국화장품 ODM매출은 북경과 무석 두 법인을 합쳐 전년동기 수준을 유지하는데 그쳤습니다.

 

한국콜마 실적 분석

신공장인 무석 법인에서는 온라인 고객사 등 신규 수주가 꾸준히 증가했으나, 고정비 부담에 따른 손실은 불가피했던 것으로 보입니다.

북미 매출도 주요 고객사의 주문 감소로 인해 부진을 면치 못했습니다.

다만 국내제약부문의 품질관리 이슈가 사라지면서 실적은 회복 국면에 들어섰고 헬스케어부문도 신약 '케이캡'과 숙취음료의 매출이 꾸준히 성장해 그나마 전사 실적을 끌어올리고 있는 것으로 알려져 있습니다.

 

20년 상반기 한국콜마의 주가 시세 전망은 수익성 개선에 대한 기대감에 있다고 볼 수 있습니다.

당사의 화장품부문은 향후 고객사별로 섬세한 마진 관리를 통해 성장보다는 수익성 개선에 초점을 맞출 것으로 예상됩니다.

상반기 업계 전반은 최근 보건이슈(코로나19)의 영향으로 향후 실적 기대치를 다소 하향 조정할 가능성이 큰 것으로 알려져 있으며, 중국 내 로컬기업과의 수주 경쟁이 심화되고 있는 가운데 무석과 북경콜마의 지속적인 매출 성장이 쉽지는 않을 것으로 예상됩니다.

 

화장품 부문 (출처 : 한국콜마)

다만 무석은 온라인 바이어 위주의 신규 오더가 꾸준히 증가하고 있는 추세이며 향후 고정비에 대한 부담도 시간이 지나면 점차 완화될 것으로 기대됩니다.

북미의 영업경쟁에서도 당사가 우위를 점하기란 쉽지 않아 보이지만 성장률 둔화의 폭은 크지 않을 것으로 예상됩니다.

즉, 한국콜마의 20년 상반기 주가 시세 전망은 해외법인의 손실 최소화에 달려 있다고 볼 수 있습니다.

 

 

20년 상반기 한국콜마의 목표주가 시세는 60,000원 이상일 것으로 기대합니다.

해외법인의 부진과 화장품부문의 모멘텀 부재가 다소 아쉽지만 제약부문 턴어라운드에 대한 기대감과 헬스케어부문의 호조는 매우 긍정적인 부분입니다.

 

의약품 부문 (출처 : 한국콜마)

전방산업들의 부진으로 인해 ODM 업체들이 전반적인 실적 불확실성 하에 놓여 있지만 최근 언론 보도를 통해 알려진 그룹사의 제약부문 매각 이슈는 지속적인 기대감을 동반할 것으로 예상됩니다.

아직 구체적으로 정해진 바는 없으나, 사업 효율성 강화를 위한 매각 추진일 것으로 예상되기에 20년 상반기 한국콜마의 목표주가 시세는 60,000원 이상일 것으로 기대해 보겠습니다.