풍산 주가 전망과 목표주가를 확인하세요!

 

풍산(103140) 기업 개요

본사의 사업분야는 동 및 동합금소재와 가공품을 제조 및 판매하는 신동사업 부문과 각종 탄약류를 생산하는 방산사업 부문으로 크게 나눌 수 있습니다.

본사의 주요 종속회사들은 해외 현지법인을 통하여 미국과 태국 등에 대규모 생산, 판매 라인을 가동함으로써 글로벌 시장점유율을 점차 확대해나가고 있습니다.

 

비철금속 테마 : 비철금속을 소재로 하여 신동제품을 제조, 가공, 판매하는 신동사업을 영위하는 업체입니다. 동 및 동합금 판/대, 리드프레임재, 건축용 동관, 공업용 동관 및 합금관, 동 및 동합금 봉/선, 주화용 소전 및 동 지붕재 등을 생산하고 있습니다.

 

방위산업/전쟁 및 테러 테마 : 소구경에서부터 대구경까지 이르는 각종 군용 탄약과 스포츠용 탄약, 추진화약 및 탄약부분품, 정밀 단조품 등을 생산하고 있습니다.

화폐/금융자동화기기 테마 : 동전 재료인 주화용 소전을 생산하고 있습니다.

환율하락 수혜 테마 : 원재료(전기동, 아연, 니켈 등)의 수입 비중이 높아 환율 하락시 수혜주로 부각되는 경향이 있습니다.

 

풍산 기업 개요

 

풍산 실적 개요

본사는 최근 시장의 예상치를 하회하는 부진한 실적을 발표했습니다.

방산 수출 부진과 자회사 적자가 지속되었기 때문인데, 신동부문 판매가격은 구리가격 횡보 및 환율 상승으로 소폭 상승했으나 글로벌 경기둔화 우려에 따른 전방 수요 부진으로 판매량이 감소하면서 부진한 실적을 기록한 것으로 알려졌습니다.

 

미국 자회사인 PMX도 같은 이유로 부진한 실적이 지속되었습니다.

지난해 발생한 한화대전공장 폭발 사고로 인한 생산 차질이 하반기에는 회복될 것으로 기대되었으나, 공장 정상화가 지연되면서 실적에 영향을 미친 것으로 알려졌습니다.

 

20년 상반기 풍산 주가 시세 전망

단기적으로 향후 실적은 지난 분기보다는 개선될 것으로 예상됩니다.

방산 내수부문 실적 부진의 주원인이었던 한화대전공장이 전면 재가동을 시작했고, 향후 미중 무역협상 스몰딜 타결 가능성이 높은 상황속에서 상반기에는 기저효과와 재고 및 설비 투자사이클의 저점 형성에 힘입어 중국의 수출 및 설비투자의 회복세가 기대되기 때문입니다.

이는 중국의 전기동 수요 회복과 전기동 가격 상승으로 이어질 가능성이 크며, 본사의 신동 수출 회복과 메탈게인에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.

 

사업부문 (출처 : 풍산)

 

최근 칠레의 대형 광산들이 파업하면서 전세계 동 광산 생산이 하락하는 가운데 타이트한 동 광산 수급은 제련수수로 하락으로 이어져 중국 대형 제련소의 전기동 생산능력 확대에도 불구하고 낮은 수준의 제련수수료로 인해 제련소 가동률이 하락하면서 전기동 공급부담은 제한적일 것으로 예상됩니다.

전기동 재고 또한 지속적으로 감소하고 있다는 점도 동가격 상승에 긍정적인 부분입니다.

즉, 풍산의 20년 상반기 주가 시세 전망은 방산 매출 회복과 동 가격 상승으로 인한 실적 개선의 기대감에 있다고 볼 수 있습니다.

* 기저효과 : 경제지표를 평가하는 과정에서 기준시점과 비교시점의 상대적인 수치에 따라 그 결과에 큰 차이가 나타나는 현상
* 메탈게인 : metal gain, 원재료 매입가보다 판매가가 높아져 발생하는 이익

 

 

20년 상반기 풍산 목표주가 시세 : 30,000원

 

회사 소개 (출처 : 풍산)

본사의 급격한 실적악화 요인 중 하나인 방산내수부문의 한화대전공장은 재가동되어 수익성 회복이 기대되고 있고, 향후 전기동가격 상승에 따른 메탈게인을 고려하면 현재 본사의 주가는 자산가치 대비 저평가되어 있는 것으로 보입니다.

상반기에는 영업실적 회복과 이익성장이 가능할 것으로 예상되며 밸류에이션 측면에서도 부담스럽지 않기에 20년 상반기 풍산의 목표주가 시세는 30,000원 이상일 것으로 기대합니다.